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之前对于市场的观点描述得比较多了，没什么特别得信息的时候，就低头读读书，接着之前的文章继续写，之前一篇文章：“兰德尔《现代货币理论》整理”
（把文章最核心论述的观点浓缩出来）
1.4政府预算赤字大多数并非自由决定
（1）凯恩斯“节约悖论”：个体家庭可以通过减少支出以增加储蓄，但如果所有的家庭都试图去减少支出，总消费和国民收入将会下降，公司将减少产出，降低工资，从而导致家庭收入降低。
（2）2008年危机之后，政府的社会支出上涨而税收收入下降，若建议政府削减赤字，则会导致私营部门或国外部门的盈余减少。
当衰退来临时，政府消费支出始终保持相对稳定、税收收入一落千丈，伴随自发增长的转移支付，导致财政赤字不断增加，大部分的赤字增长都来自“自动稳定器”，而不是可自主决定的部分。
金融危机之后，美国家庭部门紧缩开支，储蓄大幅上升。缓慢的经济增长速度是财政赤字快速增长的原因之一，而缓慢的经济增长速度则是由于家庭部门紧缩开支、高度倾向于储蓄造成的。
80年代中期起，家庭储蓄呈显著下降，个人可支配收入下降了10%，在2005年甚至接近0，与其相对应的是家庭负债的增长。在金融危机期间，家庭部门储蓄倾向上升。
美国政府的财政赤字水平在金融危机之后约占GDP的9%，为削减赤字至均衡状态，需要推动私营部门向赤字方向移动，并推动经常账户向盈余方向移动，直至达到占GDP的9%的水平。减少进口、降低工资和服务得价格使出口商品更加有竞争力、让美元贬值，这些措施都可以降低赤字，但这对美国人来说是一个痛苦的调整过程，而且过程的实现还必须以不受美国经济放缓的影响为前提。如果全球经济增速放缓，美国的出口将不会增加。
政府总是可以决定支出更多（即使受到政治的约束），但不能决定税收收入有多少，因为我们必须将税率与其它变量结合，如收入、销售、财富等等，这些都不在政府的掌控之中。这就意味着，财政预算无论出现赤字、盈余还是均衡，都并非可以自主决定。
另外，出口大多脱离一个国家的掌控，出口取决于许多因素，包括ROW(rest of the world)的经济增长、汇率、贸易政策以及相对价格和工资。国内经济表现确实可以影响出口，但政策对出口的影响较为宽松。进口主要取决于国内收入，其是顺周期性的，经常账户无论出现赤字还是盈余，都是非自主决定的。
解决问题的最好方式是推动支出，尽可能使用国内资源使其接近最大生产力，随后让部门收支顺其自然。最佳的国内政策是追求充分就业和物价稳定，而不是追求政府赤字和债务上限。
【注：对于市场的预测，无论是短期还是长期都是非常困难的，个人的判断可能是管中窥豹。笔者仅希望能提供一个观测的角度，用通俗易懂的文字，让读者了解各个类别的资产目前相对的价格水平。当然，便宜的东西可能会更便宜，贵的东西可能会更贵，价值回归需要耐心】
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发表于 2022-12-20 12:22:26