“现代货币理论”的开创者：日本

梦游人生

可以说2008年次贷危机之后，美国的货币政策就是在摸着石头过河，这个石头是谁呢?就是日本。因为日本在过去的三十年里验证了这个理论的可行性。


20世纪末，日本泡沫经济破裂，债台高筑的日本政府急需向市场注入更多资金来维持经济稳定，钱从哪来?病急乱投医，日本政府选择了实践“现代货币理论”。
2001年至2006年，日本央行开始发动“印钞机”，直接买下日本政府发行的国债，立即缓解了日本政府的财政压力。紧接着，在日本政府的主导下，超发的货币流人市场，企业获得了大量流动性后逐渐复苏，市场就业率逐渐企稳。日本政府达到了自己的短期目标:财政问题解决了，同时也完成了保就业的职责。


在日本看来,内债不是债,但这实际上是-一个左手倒右手的把戏在“现代货币理论”体系之下，政府只需要维持就业率即可，至于债务的多少，并不是政府首先考虑的问题。尝到甜头之后，日本政府对这个套路越用越顺手，只要经济低迷就发国债，“责令”日本央行去购买，拿到钱后的日本政府再去买市场不愿接手的绩差股和企业债，以延缓本应到来的资产泡沫破裂危机。
二十多年后的今天，日本央行不仅是日本债券市场最大的债主，也成了日本股市最大的股东，大有买下全国的趋势。但这恰恰是符合“现代货币理论”预期的，因为该理论认为,只有“大政府”才能够妥善协调社会资本运作，维持社会稳定。