评述现代货币主义

知恥而後勇

（1）现代货币主义的含义:
现代货币主义是由弗里德曼大力倡导，以芝加哥大学为大本营和发源地，在二十世纪五六十年代兴起的西方经济学派，又称"货币学派"、"芝加哥学派"。"现代"货币主义主要是相对于传统货币主义而言的。判断一个经济学家是否属于现在货币主义学派主要有四点判断标准:
一.强调货币决定名义收入；
二.赞同货币通过相对价格传导机制直接影响现实经济；
三.认为市场经济具有内在自动稳定器，经济波动是由政府干预的不当所导致；
四.相信私人经济行为所决定的资源配置与名义收入的短期变得无关。
总而言之，现代货币主义的主要论点就是货币数量的变动决定名义收入的变动。
（2）现代货币主义的货币政策主张:
一.货币政策的最终目的是维持物价水平的稳定，其余的问题如充分就业以及经济增长一律由内在稳定机制解决；
二.货币政策的中介目标是货币供应量；
三.货币政策的传导不是通过利率的变动间接影响就业和收入，而是通过实际货币余额的变动直接影响收入和支出；
四.唯一有效的货币政策工具是公开市场操作，反对利用再贴现率和存款准备金率的政策手段；
五.由于货币政策的调整具有时滞，且经济预测技术水平低，所以一般情况下，固定货币规则优于相机决策的货币规则；
六.主张"单一规则"的货币政策规范，反对凯恩斯学派的"相机抉择"的货币政策操作理论。"单一规则"的货币政策就是排除利息、信贷流量、超额准备金等因素，以一定的货币供给作为唯一支配因素的货币政策，控制货币供给，让货币供给的增长率与预计的经济增长率保持在一致的水平上，从而为经济的发展提供一个稳定的货币环境。
（3）现代货币主义"单一规则"的货币政策主要是基于以下两点。其一是市场经济具有自我调节功能，可以自动消除紧缩和通货膨胀缺口，原因是工资和价格具有伸缩性。其二是政府操纵社会总需求的努力不起作用，由于货币政策的时滞和经济的不确定性，相机决策的货币政策无助于稳定产出和就业，并可能导致很严重的通货膨胀。
（4）凯恩斯主义学派反对货币主义学派的"单一规则"论，认为其过于强调货币的重要性且完全否定了中央银行的主观能动性。单一规则论始终是以经济波动完全是货币现象这一假设为前提，而事实上，经济波动的原因不单只有货币因素，还有非货币因素。可以看到，在金本位下，虽然货币完全由金属货币自动调节，经济波动仍然经常发生，因此不能把经济波动归结为一种货币现象。事实上，从最近几十年的实践来看，弗里德曼的这一理论本身也没能使很多国家摆脱物价上涨的困扰。因此，货币规则至多是作为中央银行的指导原则。
总之，现代货币主义的主要主张是:货币的需求是稳定的，货币的供给是由中央银行外生决定的，而且不确定因素使得相机抉择的货币政策不起作用，因此央行应该奉行单一规则的货币政策，即通过公开市场操作保持货币供应量固定速度的增长，以实现物价稳定的政策目标