现代货币的创造机制

杰傲不逊

一、现代经济生活中的货币都是信用货币

二、商业银行创造货币（多倍存款创造）

理解这部分内容，我们按照“存款货币是什么？→为什么商业银行能够创造存款货币？→商业银行是如何创造的？”的基本逻辑来分析。
1.存款货币:除了钞票和硬币外，以银行信用为基础的货币都可以称为存款货币。
原始存款：顾名思义就是最初的存款，包括商业银行吸收的现金存款和央行提供给商业银行的存款，有铸币对应。
派生存款：在原始存款的基础上派生扩大的存款，是商业银行通过放贷创造出来的货币，没有铸币对应。
2.商业银行能够创造存款货币基于两个前提条件：              
①银行非现金清算体系：企业之间实行转账结算制度，A企业通过自己存款所在的银行将款项转账给B企业，由B企业存款所在的银行接收。银行不需要以现金来结算，只需要将A账户的钱划转（记录）在B账户上，现金货币仍然留在银行体系，银行就可以用来放贷，再创造出存款。
②部分准备金制度：为保证流动性也是按照法定准备金要求，商业银行只需提取存款的一小部分作为准备金就可以满足日常的需求，其余均可以放贷出去，创造存款。若100%提为准备金，则银行不能放贷，也就不能创造存款货币。
3.商业银行创造存款货币的过程
（商业银行进行发放贷款、办理贴现、证券投资等业务活动的过程就是创造存款货币的过程）
A银行收到客户甲存款100元，根据经验，A银行提取10元作准备金，其余90元贷出。如贷给客户乙，乙将90元存入自己往来的银行B，同样，B银行提取9元作准备金，剩余81元贷出。如贷给客户丙……如下图，



商业银行创造存款货币过程

其中，吸收存款总和=100+90+81+……= \lim_{n\rightarrow \infty}{}\frac{a_{1}\times（1-q^{n}）}{1-q} = \lim_{n \rightarrow \infty}{\frac{100\times(1-0.9^{n})}{1-0.9}} =1000            （符合等比数列n项和公式）
同理，准备金总和=10+9+8.1+……=100，贷款总和=90+81+72.9+……=900
则有如下关系：存款总额=原始存款 \times\frac{1}{法定准备金率} ，存款总额=原始存款+派生存款
所以，存款货币创造乘数= \frac{存款总额}{原始存款}=\frac{1}{法定准备金率}
拓展的存款乘数： k=\frac{1}{r_{d}+e+c+r_{t}\cdot t}
（rd为法定准备金率，e为超额准备金率，c为现金漏损率，t为定期存款占活期存款的比例，rt为定期存款准备金率；解释一下现金漏损率：客户从银行提取或多或少的现金会而使一部分现金流出银行体系，现金漏损与存款总额之比就是现金漏损率）
即商业银行每吸收1元，在非现金结算和部分准备金制度下，商业银行会创造（k-1）元的派生存款，整个体系会共有k元的存款。
注：k值只是理论上原始存款能够扩张的倍数，实际上扩张倍数往往达不到，受以下因素影响：①经济体中的消费意愿：如经济不景气时，企业的借贷意愿不高，银行账面上的贷款不能够完全放出去。②货币流通速度：经济低迷，货币流转速度下降。
我们常说需求创造供给，同样对于货币也是，货币需求创造货币供给，因为客户贷款的需要，所以才会有银行存款的产生（试想一下银行为什么要给我们利息让我们多去存款），贷款创造存款，商业银行就是在这贷款的需求中创造了存款货币。
三、中央银行的货币创造机制

货币供应量=货币乘数 \times 基础货币，即：M=m \times B
1.基础货币：B=C+R
C是流通中的现金，是公众手中持有的货币（离开中央银行且离开金融机构的现金，流通于银行体系之外）。
R是银行的准备金，包括在中央银行的存款和库存现金（银行持有的现金，已经离开中央银行但未离开银行）。准备金可以分为法定准备金和超额准备金，即R=RR+ER。
基础货币在央行的资产负债表中直接表现为中央银行的负债。



简化的央行资产负债表

2.货币乘数：货币供应量与基础货币的比值，是指基础货币的既定变动所引起的货币供给变动的比率，即基础货币每增加或减少一单位所引起货币供应量增加或减少的倍数。公式推导如下：
M=m\times B
M_{1}=C+D B=C+R
R=RR+ER=(rr\times D+rr_{t}\times t\times D)+e\times D
m=\frac{M_{1}}{B}=\frac{C+D}{C+R}=\frac{c\times D+D}{c\times D+rr\times D+rr_{t}\times t\times D+e\times D} =\frac{1+c}{c+rr+rr_{t}\times t+e}
由公式可以看出，影响货币乘数大小的因素共有5个：现金漏损率c（-），法定存款准备金率rr（-），定期存款占活期存款的比例t（-），定期存款准备金率rrt（-），超额准备金率e（-）。其中，由公众控制的是c、t；中央银行控制的是rr、rrt；商业银行控制的是e。



货币供给影响因素

<hr/>综上，货币供给过程有三位参与者：中央银行、银行和公众。中央银行负责实施货币政策工具来控制基础货币的投放，进而影响整个体系的货币供应量（ B\rightarrow M_{1} ）；之所以能够影响货币供应量是因为银行吸收存款后用于放贷或投资，进行了多倍存款创造（ R\rightarrow D ）；公众等非银行部门转移、结算货币。三位参与者对货币的供给过程都十分重要。
三大货币政策之一法定准备金率对基础货币几乎没有影响，因为降准只能使法定准备金和超额准备金此消彼长。不过降准可以通过影响货币乘数m来影响货币供应。
因此只有影响超额准备金的货币政策才能影响银行体系的流动性，银行间市场可交易的资金总量=所有金融机构超额准备金合计



货币供给影响因素



货币供给过程

补充帮助加深理解两小条：
1.货币供给和基础货币具有乘数关系，主要由于准备金的多倍存款创造作用。存款可以多倍扩张，而现金却没有这样的扩张过程，所以理论上k>m。



基础货币与货币供应量

2.央行可通过公开市场操作和贴现贷款来控制基础货币，但控制能力却不相同。央行可以通过公开市场操作完全控制的基础货币称为非借入性基础货币，通过贴现贷款控制能力较弱的基础货币为借入基础货币（借入准备金）；同时因为现金到准备金的转换不影响基础货币，但影响准备金，因此，央行对基础货币的控制能力要强于准备金。
【本文是本人搜集学习了多种资料加上自己理解后总结梳理的笔记，前行自己也希望照亮他人，如有问题欢迎下方留言指正！】

谢卫东

感谢答主！很受用

吹就一个字

看了一半，觉得非常好！继续看完中

旧城空梦

感谢认可[耶]

柚柚切克闹

感谢支持[耶]

一曲清歌

我想请教答主一个问题，就是借入准备金一般不会被银行用以发放贷款，其货币创造的能力应该很弱吧？

君重生

关于你说的部分准备金制度我有意见。央行有明文规定存款不能缴纳存款准备金。所有的存款准备金都是央行提供的。

風萧路漫

存款准备金和货币发行是并列的不同项目不能混淆。贷款创造存款那一段突兀，是完全不同的理论。你通篇是银行利用外生现金创造存款的说明。这是主流说明方法。

王大善人

请问货币供应量公式对应的是哪个层次的货币供应量？（M1M2M3）

自由撰稿人丶牵手

都可以，不同层次相应公式也有些不同